Сравнительный поэтапный анализ финансовых кризисов 1998 и 2008 годов

Современный финансовый кризис не стал неожиданностью  для специалистов и  сопоставление  двух кризисов, глубоко рассмотренных ими,  позволяет сделать ряд  выводов без доказательств , которые приведены полностью в работах российских ученых и аналитиков:

  1. К 2008 г. усилилась деградация потенциала российской промышленности в целом и машиностроения  в частности;
  2. Прямым следствием негативных  тенденций в развитии промышленного производства  в 2000-е годы стало смещение экономической активности от  производственной  сферы к сфере обращения и перераспределения  общественного продукта;
  3. В последние годы в стране резко ухудшилась демографическая ситуация и снизилось  качество рабочей силы;
  4. Сегодня в России превышен порог продовольственной  и промышленной безопасности;
  5. В настоящее время крайне уязвимо положение банковского сектора;
  6. К 2008 году в отличие от кризисного периода десятилетней давности  большинство  отечественных  владельцев крупного капитала  переместилось  за рубеж;
  7. В последние годы происходило  наращивание  частного  внешнего долга РФ;
  8. В 2008г денежные власти осуществляли масштабные вливания ликвидности в банковский сектор
  1. В 2008 г реакция платежного баланса Российской Федерации на кризисные явления была существенно иной по сравнению с периодом десятилетней  давности;
  2. В 2008г изменились каналы оттока капитала из России

Таким образом в отличие от кризиса 1998г финансовый кризис 2008г носит преимущественно  системный воспроизводственный  характер, а разразившийся  глобальный  финансовый кризис лишь приблизил его острую фазу Кроме характеристики фаз кризиса , которые мы  рассмотрели выше,  проанализируем  этапы развития этих двух  кризисов , определив их критерии и  аргументы

Обозначим критерии кризиса и определим характеристику этапов

Этап  осознания  кризиса  Уже есть объективные сигналы начал кризиса (падение  фондового рынка, отток иностранных капиталов и др.) ,но как владельцы бизнесов и  руководители всех уровней, так и население еще надеются  ,что ничего страшного не происходит , «авось обойдется» Но кризис развивается  , и приходит осознание его прихода

Этап активного сокращения затрат  Осознание того, что начался  кризиса, прежде  всего , приходит  к владельцам и руководителям  бизнесов Первая редакция это активное  сокращение затрат (прекращение договоров на внешние услуги , замораживание  инвестиционных  проектов , сокращение затрат на персонал , увольнение лишних  работников , переезд в более дешевые помещения и др.)

Этап неопределенности Затраты во многом сокращены  , но что делать дальше? Каковы новые условия ведения бизнеса ? Какими будут в изменившихся  условиях спрос на  продукцию  и услуги ?Какими  будут цены? Каким будет курс национальной  валюты?  Вопросов много, надежных  и ясных ответов нет

Этап адаптации к новым условиям и разработки новых моделей ведения бизнеса  Ситуация   с новыми  экономическими условиями  проясняется , но нужно время, чтобы к ним приспособиться У кого-то это получается , и компания сохраняет  свою  конкурентоспособность  на сократившемся  рынке ,а у кого-то это не получается  В период кризиса  выживают  не все компании

Этап выхода  из кризиса  Представляется , что выходом из кризиса нужно считать не  восстановление  докризисных экономических показателей , а начало регулярной работы по-новому в изменившихся  условиях ведения бизнеса Кризисное дно достигнуто, и у тех  компаний , которые смогли выжить и приспособиться  к новым условиям , начинается  постепенное улучшение  показателей При этом у слабых компаний положение  продолжает ухудшаться (вплоть до банкротства ),а у более сильных идет рост За счет  этого происходит  передел рынков В целом по экономике страны тоже начинается некоторый рост

На этой основе сравним российские кризисы 1998-1999гг. и 2008-2009 годов

Этап осознания кризиса 1998-1999 В течение нескольких  недель до дефолта 19 августа  поступали  тревожные  сигналы Центробанк  из своих очень скромных в то время  валютных ресурсов  тратил  примерно 2 млрд долларов в неделю на выплату непомерно  высоких процентов по ГКО и поддержание нереально завышенного курса рубля Но  официальное объявление дефолта , начавшийся  обвал курса рубля  и коллапс  банковской  системы в считанные  дни помогли осознать  наступление кризиса К началу сентября 1998г. иллюзий  не осталось Наличие в 1998г. большего  количества  относительно  независимых  телеканалов  и печатных СМИ способствовало тому, что приход кризиса осознали не только владельцы и руководители бизнесов , но и значительная часть населения

2008-2009: Падение индексов фондового рынка началось в июне 2008г. и к августу  достигло весьма значительных размеров (около 30%) Вывод иностранных капиталов из  России принял  характер бегства  (около 50 млрд  долларов в августе 2008г)Но высшее  руководство  страны  упорно  не признавало  начало кризиса и говорило о том, что мы  испытываем  последствия  финансового кризиса в США и наших резервов достаточно,  чтобы Россия  смогла пережить сложившуюся  ситуацию без серьезных  потрясений До  ноября-декабря 2008г. высшие  руководители  не  употребляли слов «кризис» применительно к России и реальных антикризисных  мер не принимало Центробанк  продолжал  поддерживать завышенный курс рубля, что создало благодатную среду для  масштабных  валютных спекуляций , в том числе банками , получившими государственную  поддержку При этом фондовый рынок  в России продолжал обвальное падение , а  массовый уход иностранного  капитала из России продолжался  Реально осознание того,  что в России очень серьезный экономический кризис , наступило у владельцев бизнесов в  октябре –ноябре 2008 года Но население , получающее успокаивающую  информацию о  ситуации в стране в основном через  государственные телеканалы , осознало приход кризиса позже

Этап активного  сокращения затрат. 1998-1999: В течение сентября –октября 1998 г  большинство   компаний  отреагировало  на кризис существенным снижением затрат В  1998г это облегчалось  тем , что во многих компаниях оплата труда была установлена в  долларах  и выплачивалась  «в конвертах» Обычным делом  стали внутренние  корпоративные курсы доллара , которые существенно  отличались от курсов Центробанка

2008-2009: Реакция  компаний наступила позже и оказалась более растянутой  Активное сокращение  затрат в основном было проведено в ноябре-декабре 2008 года Проведение мероприятий  по сокращению затрат осложнялось тем, что значительная  часть  наемного персонала  запаздывала  с осознанием кризиса  и была психологически менее  готова к действиям  компаний по сокращению персонала и снижению оплаты труда Это  также явилось  одной  из причин того, что действия компаний по высвобождению  персонала  и снижению оплаты труда продолжались в 2009году

Этап неопределенности  . 1998-1999: В ноябре 1998г курс рубля упал примерно в три раза по сравнению с августом  , дальнейшее снижение приняло более плавный характер,  определяемый  рыночными  механизмами Вывод  иностранного капитала из России  составил около 10 млрд долларов  и почти закончился  Новые условия ведения бизнеса в основном стали ясны уже в ноябре 1998 года

2008-2009:В течение длительного времени Центробанк  за счет валютных  интервенций  осуществлял  постепенное снижение курса  рубля, и относительная  стабилизация  наступила лишь в начале февраля 2009года Фондовым рынок упал  примерно в  3-4 раза  и тоже стабилизировался  Но по сравнению с 1998г экономика  России оказалась гораздо более зависимой от мировых цен на нефть В начале 2009 г мировая  цена нефти Brend   установилась  на уровне 40-45долларов за баррель

Этап адаптации  к новым условиям  и разработки новых моделей ведения бизнеса . 1998-1999: Этот этап  занимает обычно 2-3 месяца Поскольку этап неопределенности  в 1998г практически завершился  в ноябре , к январю-февралю 1999года перестройка  бизнесов в основном  была завершена

2008-2009: Если этап неопределенности в основном завершился  в апреле-мае , то  завершение  в большинстве компаний этапа адаптации к новых экономическим условиям  ожидалось к июню-июлю 2009года, то есть почти на полгода  позже , чем в 1999году При этом  в разных компаниях  были существенные различия  Те компании , руководство  которых состояло  из квалифицированных  менеджеров , перестроились  с опережением

Этап выхода из кризиса . 1998-1999: Послекризисное  восстановление бизнесов  активно началось  в январе-феврале 1999 года Наступила стабилизация  ситуации И  каждый новый месяц в целом по стране стал уже немного лучше предыдущего  Пошел  процесс залечивания  ран, которые кризис  нанес экономике страны и отдельным бизнесам

2008-2009. Предполагалось , что если мировые цены на нефть к маю 2009гне  обвалятся  еще раз и станет более ясным прогноз курса  рубля 2009г (основные  факторы) , то начало процесса выхода страны из кризиса можно ожидалось  в июне-июле  2009года Но как показала практика, на конец  2010г кризисные явления  в России только несколько стабилизировались

По мнению специалистов, до кризиса большая  часть денег зарабатывалась  в России на несовершенстве  экономики  Действительно , накачка денег в страну за счет высоких  экспортных цен , присутствия  на фондовом рынке огромных спекулятивных  капиталов ( за  время кризиса  из страны ушло за рубеж более 200млрд долларов)и непомерных  кредитов (только зарубежные корпоративные долги составили к началу кризиса около 500  млрд долларов) создали несовершенную  экономику  с искусственно завышенным  спросом  (в том числе на труд) и нереальными ценовыми (стоимостными) ориентирами

Мировой  финансовый  кризис выявил необходимость осуществления  совместных  скоординированных  действий  со стороны правительств  развитых и развивающихся  стран  по его преодолению  и реформированию международных финансовых  институтов  Об  этом, в частности, говорится  в Декларации  саммита «Группы 20» по финансовым рынкам  и мировой экономике, прошедшего 15ноября  2009г в Вашингтоне  В декларации содержится  поручение правительствам  стран «Группы 20» и экспертному сообществу  подготовить  предложения по совместным  действиям , направленным на преодоление  мирового кризиса

Среди мер , которые необходимо осуществить  для ликвидации и предупреждения  последующих  кризисов, специалисты называют следующие:

-выработать  новые  правила регулирования  финансовых  рынков , а также требований к макроэкономическим  параметрам развития стран по примеру Маастрихтских соглашенй

-расширить  финансовые возможности МВФ , в настоящее время недостаточных для  решения задач в кризисной ситуации;

– повысить роль ведущих стран –участников «Группы 20» и укрепить их статус ;

-создать единую систему регулирования деятельности рейтинговых  агентств;

-создать в финансовой  сфере новую международную  организацию (либо преобразовать  одну из действующих ), члены которой  придерживались  бы единых правил  при  осуществлении регулятивной , финансовой, а возможно, и фискальной  политики

Таким образом, основными причинами кризиса 2008г представители финансовых кругов и правительств  считают недостатки системы управления рисками в финансовых  институтах , несовершенство  регулирования финансовых  рынков на национальном  и  международном уровне В России в качестве причин кризиса называются зависимость  фондового рынка от средств  нерезидентов , чрезмерная внешняя задолженность  субъектов экономики , недостаток ликвидности в банковской  системе

 

 

Комментарии

No Комментарии

Leave a reply

Союз образовательных сайтов